Источник
sMart-lab.ru, Санкт-Петербург




Заголовок
ПАО «Группа Ренессанс Страхование»: new lvl в период высоких ставок




Дата
20241113





Этим цветом    обозначаются известные системе слова и выражения,
принимавшие участие в анализе данного текста, а таким    - идентифицированные,
то есть соотнесенные с каким-либо объектом онтологической базы

============= Обработанный текст:
ПАО «Группа Ренессанс Страхование• Страхование » Страховые компании » Страховые компании России » Ренессанс Страхование

• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Ренессанс Страхование»: new lvl в период высоких ставок

ПАО «Группа Ренессанс Страхование• Страхование » Страховые компании » Страховые компании России » Ренессанс Страхование

• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Ренессанс Страхование»: new lvl в период высоких ставок

13 ноября 2024, 19:45

|

Антон Поляков (Poly Invest)

Компания: Ренессанс Страхование• Страхование » Страховые компании » Страховые компании России » Ренессанс Страхование

• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Ренессанс Страхование $RENI

Цель: 155

Upside: 58%

$RENI отличный пример компании, которая много зарабатывает на высокой ставке и
интересна в моменте.

Идея от Альфа банка• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Альфа-Групп » Альфа-банк

• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » Альфа-банк:

Рекордный рост рынка в 2023 г. Объем рынка страхования РФ• Страхование » Страховые компании » Страховые компании России с 2014 г. рос в
среднем на 10% ежегодно и в 2023 г. достиг 2,3 трлн руб. При этом в 2023 г. он
вырос на 25,8% г/г, это максимальные темпы за последние 20 лет. На долю топ-5
страховщиков• Страхование » Страховщик приходится более 60% объема страховых взносов, на долю топ-10 –
около 84%, эти уровни относительно стабильны в последние годы.

Стабильно растущий рынок.

Ренессанс страхование• Страхование » Страховые компании » Страховые компании России » Ренессанс Страхование

• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Ренессанс Страхование присутствует во всех основных сегментах страхового
рынка• Страхование » Страховые компании, который последние 10 лет рос в среднем на 10% в год. Ожидаем, что по
итогам 2024 г. рынок вырастет на 17% г/г, а до 2028 г. будет расти в среднем
на 11% ежегодно.

Драйверами этого роста будут

1) подорожание автомобилей и запчастей (КАСКО),

2) вероятное ужесточение контроля за наличием ОСАГО• Страхование » Формы страхования » Обязательное Страхование » Обязательное страхование автогражданской ответственности (ОСАГО),

3) дефицит рабочей силы и стремление компаний повысить свою
привлекательность (ДМС),

4) высокие процентные ставки (они дают возможность предложить клиентам
наиболее выгодные тарифы в non-life сегментах и зафиксировать привлекательные
доходности в life-сегменте),

5) сохранение налоговых льгот по продуктам страхования жизни• Финансовая деятельность » Страхование (ОКВЭД) » Страхование жизни и накопление.

Период высоких ставок дает компании возможность выйти на новый уровень
прибыли.

Ожидаем, что в 2025П прибыль компании составит 20,5 млрд руб. (против 8,1 млрд
руб. по итогам 2024П). Средний ROE в 2024- 2028П, по нашим оценкам, составит
30% что соответствует показателям наиболее рентабельных публичных компаний
финансового сектора РФ.

Повышенный уровень ставок в экономике, рост страховых премий (14% в год) и
точечные приобретения позволят компании наращивать инвестиционный портфель на
19% ежегодно при средней доходности в 14,6% в 2024-2028П.

Высокий дивидендный потенциал.

Дивидендная политика компании предполагает выплату не менее 50% чистой
прибыли по МСФО• Экономика » Финансы » Финансовая отчётность » Стандарты финансовой отчетности » Международные стандарты финансовой отчётности

• Экономика » Финансы » Положение по бухгалтерскому учёту » Стандарты финансовой отчетности » Международные стандарты финансовой отчётности

• Стандартизация » Стандарт » Стандарты финансовой отчетности » Международные стандарты финансовой отчётности, не реже двух раз за год. Компания считает для себя приемлемым
уровень достаточности капитала (solvency) на уровне не менее 130% (при
регуляторном минимуме 105%).

По оценкам аналитиков, с учетом ожидаемой генерации прибыли и выплаты 50%
прибыли компания может поддерживать solvency на уровне выше 150%. Таким
образом, акции компании• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)

• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)

• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) начиная с 2025 г. способны обеспечить инвесторам
дивидендную доходность• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Дивиденд » Дивидендная доходность

• Экономика » Финансы » Финансовая математика » Дивидендная доходность более 19% в год.

Оценка.

Ренессанс страхование• Страхование » Страховые компании » Страховые компании России » Ренессанс Страхование

• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Ренессанс Страхование торгуется с мультипликатором P/E 2025П на уровне 2,7х,
что предполагает 21-25%-й дисконт к ТКС и Европлану, и 47%-й дисконт к
историческим значениям за 2023-2024 гг. Наша 12М РЦ для Ренессанс страхования• Страхование » Страховые компании » Страховые компании России » Ренессанс Страхование

• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Ренессанс Страхование
(155 руб.) предполагает потенциал роста 58% к текущим уровням. Мы присваиваем
акциям• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)

• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)

• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА. При достижении нашей РЦ они будут торговаться
с P/E 2025П на уровне 4,2x.

Риски:

1) убытки от переоценки портфеля ценных бумаг при дальнейшем ужесточении ДКП;

2) негативные макроэкономические и геополитические изменения;

3) ужесточение конкуренции;

4) рост убыточности или расходов на привлечение;

5) неблагоприятные регуляторные и налоговые изменения;

6) низкая ликвидность и риск навеса акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)

• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)

• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы)̆.

Дополнительно отмечаем, что в случае реализации негативного сценария ДКП
потенциал снижения стоимости бумаг с текущих уровней выглядит ограниченным,
по нашим оценкам.

#ИнвестПатруль — буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка.
Вместе с его полным обзором.! Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу
за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.

antonpolyakov.ru/

Ютуб• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Yo » YouTube — www.youtube.com• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Yo » YouTube/ @polyinvest

Телеграм — t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:

comon.ru/users/ks111/

tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/

#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

спецраздел:

Акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)

• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)

• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) 

============= Итог:
7,6125 ; Страхование#Страховые компании#Страховые компании России
	#Ренессанс Страхование#Страховщик
7,2500 ; Страхование#Страховые компании#Ренессанс Страхование
5,1500 ; Страхование#Страховщик
	#Обязательное страхование автогражданской ответственности (ОСАГО)

6,0234 ; Экономика#Бизнес#Корпоративное управление#Акция (финансы)
2,0117 ; Экономика#Бизнес#Корпоративное управление#Дивиденд#Дивидендная доходность
1,4648 ; Экономика#Финансы#Финансовая отчётность#Стандарты финансовой отчетности
	#Международные стандарты финансовой отчётности

1,3125 ; Финансовая деятельность#Страхование (ОКВЭД)
	#Страхование жизни и накопление

============= Объекты:
оквэд

	Страхование жизни и накопление
организации

	YouTube

	Альфа-банк
		Альфа-Групп

	Ренессанс Страхование
		Страховые компании 
		Страховые компании России
сетевые

	YouTube


============= Связи:
	Обязательное страхование автогражданской ответственности (ОСАГО) # ассоциации # Страховщик
	Ренессанс Страхование # организация-свойство # Страховщик

Copyright © 2007-2024 ООО «RelTeam»