Алмазные 20,2% годовых.
Новые облигации Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА 001Р-02 (флоатер)
Алмазные 20,2% годовых. Новые облигации Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА 001Р-02 (флоатер)
05 октября 2024, 19:37
|
Sid_the_sloth
Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА решила не мелочиться и снять с инвесторов «сливки» по-полной. Не успело
остыть сентябрьское размещение флоатера 1Р1 , как бриллиантовый монополист
опять выходит на рынок облигаций• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Рынок облигаций и планирует снова занять деньжат под
плавающую ставку. Начну с позитива: выпуск для всех. Ну а остальные нюансы
обсудим, как обычно, в обзоре.
ð¼Я уже 6 лет активно инвестирую в• Экономика » Финансы » Инвестиции долговой рынок РФ• Россия (и не только —
рассказывал, как я погорел на египетских облигациях ), и постоянно слежу за
новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски АБЗ-1 ,
ГПБ_Финанс , Экспобанк , Бизнес_Альянс , РегионСпецТранс , Сбер• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Сб » Сбербанк России , Поликлиника
, ЯТЭК• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Оа » Якутская топливно-энергетическая компания (ЯТЭК) , ВИС• Россия » Реки России » Реки Республики Коми » Вис (приток иосери)
• Россия » Реки России » Реки Архангельской области » Вис (приток иосери)_Финанс , Якутия• Россия » Регионы России » Дальний Восток России » Республика Саха (Якутия)
• Россия » Федеральные округа РФ » Дальневосточный федеральный округ (ДФО) » Республика Саха (Якутия) , АО Рольф . Чтобы не пропустить другие обзоры,
подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
ðА теперь — погнали смотреть на новый выпуск Алросы• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА!
ðЭмитент• Экономика » Финансы » Инвестиции » Эмитент: ПАО «Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА»
ð Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА — крупнейший в мире производитель алмазов• Минералогия » Минерал » Драгоценные камни » Алмазы. В каратах на долю
«Алросы• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА» приходится 30% мировой и около 90% российской• Россия добычи алмазов• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча прочих полезных ископаемых » Добыча прочих полезных ископаемых, не включенных в другие группировки » Добыча драгоценных и полудрагоценных камней; добыча природных абразивов, пемзы, асбеста, слюды, кварца и прочих неметаллических минералов, не включенных в другие группировки » Добыча алмазов. Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
ведет добычу на территории Республики Саха (Якутия• Россия » Регионы России » Дальний Восток России » Республика Саха (Якутия)
• Россия » Федеральные округа РФ » Дальневосточный федеральный округ (ДФО) » Республика Саха (Якутия)) и Архангельской области• Россия » Федеральные округа РФ » Северо-Западный федеральный округ » Архангельская область,
разрабатывая 14 кимберлитовых трубок и 17 россыпных месторождений. Компания
полного цикла — от разведки и добычи до продажи алмазов• Ювелирная промышленность и ювелирки. Основные
запасы в Якутии• Россия » Регионы России » Дальний Восток России » Республика Саха (Якутия)
• Россия » Федеральные округа РФ » Дальневосточный федеральный округ (ДФО) » Республика Саха (Якутия), при сегодняшних темпах их должно хватить на 30 лет.
ð·ðº34% акций Алросы• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА торгуются на Мосбирже. Остальными 66% владеет
Российская Федерация• Россия, Якутия• Россия » Регионы России » Дальний Восток России » Республика Саха (Якутия)
• Россия » Федеральные округа РФ » Дальневосточный федеральный округ (ДФО) » Республика Саха (Якутия) и входящие в ее состав муниципальные образования• Россия » Местное самоуправление в России » Муниципальное управление в России
• Государство » Местное самоуправление » Муниципалитет.
Бумаги Алросы• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА попали в недавний «ТОП-9 акций на всю жизнь» от известных
аналитиков.
ð¼В моем портфеле акции ALRS тоже есть, на недавней коррекции я усреднял
позицию .
⭐ Кредитный рейтинг: AAA(RU) от АКРА и ruAAA от ЭкспертРА — наивысший.
⛔ В апреле 2022 Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА была включена в SDN-лист• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции США• Соединённые Штаты Америки (США). С 1 марта 2024 вступили в
силу ограничения и в отношении российских• Россия алмазов• Минералогия » Минерал » Драгоценные камни » Алмазы, которые обрабатывались в
других странах. Санкции• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции серьезно ударили по рынкам сбыта и по выручке
компании. В марте 2024 Гохран начал закупки камней у Алросы• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА, прибегнув к этой
антикризисной мере впервые с 2012 г.
ð¼Сейчас в обращении 6 рублевых выпусков суммарным объемом 70 млрд ₽ (5
фиксов под очень низкую ставку и 1 флоатер) и замещающая облигация Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
ЗО27Д объемом ок. 200 млн USD• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США.
Облигации Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА на Мосбирже. Данные от 04.10.2024. Источник: сайт Мосбиржи• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Мо » Московская биржа
ðФинансовые результаты Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
Компания опубликовала результаты за 2023 год и за 1-е полугодие 2024 по МСФО• Экономика » Финансы » Положение по бухгалтерскому учёту » Стандарты финансовой отчетности » Международные стандарты финансовой отчётности
• Экономика » Финансы » Финансовая отчётность » Стандарты финансовой отчетности » Международные стандарты финансовой отчётности
• Стандартизация » Стандарт » Стандарты финансовой отчетности » Международные стандарты финансовой отчётности.
Смотрим на ключевые цифры:
✅ Выручка в 2023 г. увеличилась на 9,2% и составила 323 млрд ₽. Однако темпы
роста себестоимости (+13,6%) превысили рост выручки, поэтому валовая прибыль в
2023 г. увеличилась лишь на 3,7% — до 150 млрд ₽. За 1-е полугодие 2024
выручка составила 179 млрд ₽ (-5,8% г/г).
ð» Чистая прибыль сократилась на 15,2% до 85,2 млрд ₽. Основная причина —
уменьшение «прочих доходов» на 32,5 млрд ₽, в том числе снижение доходов от
курсовых разниц и от обязательной продажи валюты на 26,6 млрд ₽. За 6 мес.
2024 Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА получила 37 млрд ₽ прибыли, что на 15 млрд меньше, чем в 1П2023.
Источник: данные эмитента• Экономика » Финансы » Инвестиции » Эмитент, сервис Газпромбанк Инвестиции• Экономика » Финансы » Инвестиции
ð» Чистый долг за прошлый год увеличился с 9,3 млрд до 36,1 млрд ₽. Взрывной
рост чистого долга произошел из-за увеличения общего долга до 135 млрд ₽
(+28,5%) на фоне роста денежных средств до 36,4 млрд ₽ и снижения банковских
депозитов до 62,8 млрд ₽. Зато по итогам 1-го полугодия чистый долг сократился
в 6(!) раз до 6 млрд ₽.
✅ При этом долговая нагрузка очень низкая: соотношение Чистого долга к EBITDA
на конец 2023 г. составило 0,32х, а сейчас оно еще меньше. Свободный денежный
поток (FCF) достиг 38 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза год к году, хотя на
конец 2023 FCF вообще был отрицательным).
ðОсновная проблема в том, что трейдеры накопили слишком много запасов
алмазов• Минералогия » Минерал » Драгоценные камни » Алмазы и не торопятся покупать еще. Тем не менее, сама Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА ждет
восстановления спроса в ближайшие месяцы.
Источник: данные эмитента• Экономика » Финансы » Инвестиции » Эмитент, сервис Газпромбанк Инвестиции• Экономика » Финансы » Инвестиции
⚙️Параметры выпуска Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА 1Р2
● Название: Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА-001Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 20 млрд ₽
● Погашение: через 1,5 года
● Ориентир купона: КС + 120 б.п.
● Выплаты: 12 раза в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: АAА от АКРА и Эксперт РА• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ре » RAEX (Эксперт РА)
● Только для квалов: нет
ðОрганизаторы: ВТБ капитал• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Группа ВТБ » Компании Группы ВТБ » ВТБ Капитал
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на За » ВТБ Капитал трейдинг, МКБ.
⏳Сбор заявок — 8 октября, размещение на бирже — 14 октября 2024.
Город Мирный• Россия » Регионы России » Дальний Восток России » Республика Саха (Якутия) » Населенные пункты Якутии » Мирный
• Россия » Федеральные округа РФ » Дальневосточный федеральный округ (ДФО) » Республика Саха (Якутия) » Населенные пункты Якутии » Мирный и алмазный карьер (Якутия• Россия » Регионы России » Дальний Восток России » Республика Саха (Якутия)
• Россия » Федеральные округа РФ » Дальневосточный федеральный округ (ДФО) » Республика Саха (Якутия)). Источник: Яндекс.Картинки
ð¤Резюме: краткая алмазная надежность
ðИтак, Алроса• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА размещает флоатер солидным объемом 20 млрд ₽ на 1,5 года с
ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты .
✅ Очень крупный и известный эмитент• Экономика » Финансы » Инвестиции » Эмитент. Одна из ведущих алмазодобывающих компаний• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча прочих полезных ископаемых » Добыча прочих полезных ископаемых, не включенных в другие группировки » Добыча драгоценных и полудрагоценных камней; добыча природных абразивов, пемзы, асбеста, слюды, кварца и прочих неметаллических минералов, не включенных в другие группировки » Добыча алмазов
мира с наивысшим кредитным рейтингом AAА.
✅ Крепкие финансовые показатели. Выручка и чистый денежный поток Алросы• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » АЛРОСА
• Добыча полезных ископаемых » Добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических » Добыча металлических руд » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Добывающая промышленность » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
• Металлургия » Горнорудные компании » Горнорудные компании России » АЛРОСА
продолжают увеличиваться, несмотря на санкции• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции и трудности в переналадке
экспортных потоков. Долговая нагрузка при этом практически отсутствует.
✅ Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом.
⛔ Доходность так себе, ну а что мы хотели от настолько мощного и надежного
эмитента• Экономика » Финансы » Инвестиции » Эмитент. Дают премию к ключевой ставке и ежемесячные выплаты — уже приятно.
⛔ Риски бизнеса: усиление санкционного давления и полная потеря зарубежного
рынка; дальнейшее падение цен на натуральные алмазы• Минералогия » Минерал » Драгоценные камни » Алмазы вследствие роста
популярности синтетических.
ð¼ Вывод: короткий консервативный флоатер. По надежности его можно почти
приравнять к ОФЗ-ПК• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Облигации федерального займа » Офз-пк, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и
ежемесячными купонами. В принципе, для защитной части портфеля — вполне
адекватная история, чтобы ближайшие 1,5 года получать выплаты по актуальной
ставке и не переживать за вложенные деньги.
ðУ флоатера 1Р1 премию к КС на размещении снизили со 140 б.п. до 120 б.п.,
а объем увеличили до 45 млрд ₽ — спрос оказался большой. В этот раз ориентир
решили сразу поставить ниже, скорее всего таким он и останется.
Альтернативы с тем же рейтингом: Газпромнефть 3P13R (КС+130 б.п.), Россети
1Р13R (КС+100 б.п.), Магнит 4Р6 (КС+100 б.п.), ВЭБ.РФ• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Вн » ВЭБ.РФ 2Р41 (RUONIA+140 б.п.),
МТС 2Р6 (КС+130 б.п.), МБЭС 2Р3 (КС+210 б.п.) — все доступны для неквалов.
ð Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, качественная аналитика,
новости и инвест-юмор. ð ТОП-5 лучших флоатеров от Альфы для не-квалов
ð 7 коротких облигаций с доходностью выше депозита [лето 2024]
--------------------
✅Еще больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth
спецраздел:
облигации
